Especialistas Questionam Argumento da Netflix para Aquisição da Warner Bros. Discovery

A Netflix afirma que precisa comprar a Warner Bros. Discovery para conseguir competir com o YouTube, mas analistas especializados em leis antitruste duvidam que os órgãos reguladores aceitem essa justificativa. A aquisição dos estúdios da Warner e do serviço HBO Max, avaliada em US$ 72 bilhões, enfrentará um rigoroso exame por parte das autoridades dos Estados Unidos e de outros países, devido ao seu tamanho e ao total combinado de 428 milhões de assinantes.

A empresa de streaming insiste que a operação é essencial para enfrentar o YouTube, da Alphabet, plataforma que a Nielsen, empresa de análise de mídia, classifica como a mais assistida na televisão americana. No entanto, juristas avaliam que é pouco provável que o Departamento de Justiça americano (DOJ) considere a Netflix e o YouTube como concorrentes diretos, dado que possuem conteúdos, públicos-alvo e modelos de negócio bastante distintos.

‘A Netflix tenta argumentar que compete com o YouTube porque as pessoas consomem uma quantidade limitada de conteúdo por dia’, explicou Abiel Garcia, sócio especializado em direito antitruste. ‘Esse raciocínio, no fim das contas, não se sustenta.’

A Netflix investe bilhões de dólares em produções originais com roteiro, como ‘Stranger Things’ e ‘Guerreiras do K-Pop’. Ela frequentemente lidera os rankings da Nielsen de séries originais mais assistidas, ocupando oito das dez primeiras posições em uma lista recente. Seus assinantes pagam mensalidades que variam de US$ 7,99 a US$ 24,99, enquanto a receita com publicidade, embora crescente, ainda representa uma fatia pequena do negócio.

O YouTube, por sua vez, se destaca pelo conteúdo gerado pelos próprios usuários e por uma receita publicitária baseada em vídeos de música, tutoriais e influenciadores. A plataforma acumula mais tempo de exibição do que a Netflix ou a TV tradicional, impulsionada por criadores como MrBeast, que tem mais de 450 milhões de inscritos, grandes artistas musicais e fenômenos infantis como Cocomelon.

Em outubro, o YouTube detinha 12,9% do público total de streaming, em comparação com uma fatia projetada de 9% para a Netflix após a fusão com o HBO Max.

Reguladores Conhecem as Diferenças

Especialistas acreditam que o DOJ provavelmente não enxergará os vídeos do YouTube como substitutos para as séries e filmes da Netflix.

‘A Netflix terá dificuldade em convencer que o YouTube é um concorrente substituto para o tipo de conteúdo oferecido pelo HBO Max e por ela mesma’, avaliou Robin Crauthers, ex-advogada do DOJ e sócia de um escritório especializado.

Embora as companhias costumem defender fusões apontando a concorrência de um amplo leque de empresas, as autoridades antitruste são experientes em identificar como esses acordos podem eliminar a competição em nichos de mercado específicos.

Casos que Foram Impedidos

Por exemplo, a Comissão Federal de Comércio dos EUa (FTC) conseguiu convencer um tribunal de que a compra da rede Wild Oats Markets pela Whole Foods Market reduziu a concorrência no segmento de ‘supermercados premium naturais e orgânicos’, mesmo com a Whole Foods argumentando que competia com grandes redes de supermercados convencionais.

A FTC também contestou com sucesso a fusão entre a fabricante americana de bolsas Tapestry e sua rival Capri, alegando que o acordo diminuiria a concorrência no mercado de ‘artigos de luxo acessível’.

O juiz que barrou o acordo da Tapestry se baseou em documentos internos que mostravam que as próprias empresas consideravam o ‘luxo acessível’ como uma categoria válida, contradizendo o argumento apresentado no julgamento de que esse segmento não era bem definido.

Análise de Documentos Internos

Devido a mudanças recentes no processo de aprovação de fusões, a Netflix será obrigada a entregar suas análises internas sobre concorrência mais cedo, segundo o ex-advogado da FTC Shaoul Sussman.

‘Isso certamente dará ao governo uma vantagem na investigação’, afirmou Sussman.

Se os documentos internos da Netflix não mencionarem o YouTube como um concorrente significativo, ou se focarem em categorias que excluem a plataforma, como serviços por assinatura pagos, isso enfraquecerá o argumento da empresa, disseram os especialistas.

Ceticismo sobre Benefícios ao Consumidor

A Netflix também apresentou a aquisição como uma forma de reduzir preços para a maioria dos assinantes do HBO Max que já são seus clientes, permitindo a oferta de pacotes combinados.

Contudo, o DOJ é bastante cético em relação a alegações de que fusões geram economias de custo que serão repassadas aos consumidores, destacou Crauthers. O órgão também avaliará se o acordo permitiria à Netflix aumentar os preços para assinantes que não contratarem os dois serviços.