Como calcular a taxa interna de retorno (TIR) de um título

Se você está começando a investir ou mesmo se já tem alguma experiência, provavelmente já ouviu falar em Taxa Interna de Retorno, a famosa TIR. Essa métrica é fundamental para entender se um investimento realmente vale a pena, especialmente quando falamos de títulos, como os títulos públicos ou privados. Mas afinal, o que é a TIR e como calcular a Taxa Interna de Retorno de um título na prática? Neste artigo, vamos explicar tudo de forma simples, com exemplos práticos e dicas para você aplicar imediatamente.

O que é a Taxa Interna de Retorno (TIR)?

A Taxa Interna de Retorno é uma medida que indica a rentabilidade efetiva de um investimento, levando em conta todos os fluxos de caixa futuros descontados ao valor presente. Em outras palavras, a TIR é a taxa de juros que torna o valor presente líquido (VPL) de todos os pagamentos e recebimentos de um investimento igual a zero.

Isso significa que, ao conhecer a TIR, você consegue comparar diferentes investimentos e decidir qual deles oferece o melhor retorno, ajustado ao tempo e ao risco.

Por que a TIR é importante para investidores?

Entender e calcular a TIR ajuda a:

• Comparar oportunidades: Não basta olhar apenas o retorno bruto; o tempo e o momento do fluxo de caixa importam muito.
• Tomar decisões mais seguras: Saber a rentabilidade efetiva permite avaliar se o investimento está acima, igual ou abaixo do seu custo de capital ou expectativa.
• Planejar o investimento: Com a TIR, você sabe se o título está adequado aos seus objetivos financeiros.

Como funciona o cálculo da TIR?

O cálculo da TIR é um pouco diferente de outras fórmulas simples porque ela envolve encontrar a taxa que zera o Valor Presente Líquido (VPL) dos fluxos de caixa futuros.

A fórmula básica do VPL é:

VPL = Σ (FCt / (1 + TIR)^t) = 0

Onde:

• FCt é o fluxo de caixa no período t (pode ser negativo ou positivo);
• TIR é a taxa interna de retorno que desejamos encontrar;
• t é o período;
• O objetivo é encontrar a TIR que torna o VPL igual a zero.

Como a equação não pode ser resolvida diretamente com álgebra simples, normalmente se usa métodos numéricos, calculadoras financeiras ou softwares como Excel para chegar à TIR.

Passo a passo para calcular a TIR de um título

Vamos detalhar como fazer esse cálculo com um exemplo prático e simples:

1. Liste os fluxos de caixa: Identifique todos os valores que você vai receber e pagar, incluindo o investimento inicial (normalmente um valor negativo no tempo zero).
2. Organize os períodos: Enumere o tempo em que cada fluxo de caixa ocorre, geralmente anos, meses ou dias, dependendo do título.
3. Utilize uma ferramenta para calcular a TIR: Pode ser uma calculadora financeira, uma função no Excel (como =TIR()), ou um software específico.
4. Interprete o resultado: A TIR encontrada representa a taxa de retorno efetiva anual (ou conforme o período usado) do seu título.

Exemplo prático de cálculo da TIR de um título

Suponha que você compre um título por R$ 1.000, que pagará R$ 100 ao final de cada ano durante 5 anos e um resgate final de R$ 1.000 ao fim do último ano.

• Investimento inicial: – R$ 1.000 (saída no tempo 0)
• Fluxos anuais (anos 1 a 5): R$ 100 (entrada)
• Resgate no ano 5: R$ 1.000

Os fluxos de caixa ficam assim:

• t=0: -1000
• t=1: 100
• t=2: 100
• t=3: 100
• t=4: 100
• t=5: 1100 (100 + 1000)

Agora, utilizando a função TIR no Excel, você coloca esses valores em células (exemplo: A1 até A6) e usa a fórmula =TIR(A1:A6). O resultado será a taxa interna de retorno anual para este título.

Esse número indica qual é o rendimento anual efetivo que você obterá ao manter o título até o vencimento.

Dicas práticas para calcular a TIR com facilidade

• Use planilhas eletrônicas: Excel e Google Sheets possuem funções próprias para calcular TIR (TIR no Excel, IRR em inglês).
• Tenha atenção aos fluxos negativos e positivos: O fluxo inicial quase sempre é negativo (compra), e os seguintes positivos (recebimento).
• Considere o período correto: Se os fluxos ocorrerem mensalmente, a TIR calculada será mensal; para anual, a TIR é anual. Ajuste conforme necessário.
• Cuidado com múltiplas TIRs: Em alguns casos, especialmente com fluxos não convencionais, a TIR pode não ser única. Isso exige análise mais cuidadosa.

Principais erros ao calcular e interpretar a TIR

• Desconsiderar o período dos fluxos: Comparar TIRs que se referem a períodos diferentes pode induzir a erros.
• Ignorar custos e taxas: Taxas administrativas e impostos podem impactar o retorno real.
• Não ajustar para o risco: A TIR não considera risco diretamente, então dois títulos com mesma TIR podem ter perfis muito distintos.
• Confundir TIR com taxa nominal: TIR é a taxa efetiva do investimento, diferente da taxa bruta nominal que o título pode apresentar.

Benefícios de entender e calcular a TIR no seu dia a dia como investidor

Conhecer e dominar o cálculo da TIR traz diversos benefícios:

• Você passa a tomar decisões mais informadas, entendendo exatamente quanto seu dinheiro está rendendo.
• É possível comparar títulos e outros investimentos de maneira justa e precisa.
• Ajuda a planejar seus objetivos financeiros considerando o retorno real dos seus investimentos.
• Facilita o entendimento do funcionamento dos títulos e suas rentabilidades.

Investir em conhecimento é tão importante quanto investir dinheiro. Saber calcular e interpretar a TIR é uma ferramenta valiosa para seu sucesso financeiro.

Se ainda ficou alguma dúvida ou você quer colocar a mão na massa, recomendo abrir sua planilha, listar os fluxos do seu título favorito e calcular a TIR. Com prática, esse conceito ficará ainda mais claro e útil no seu dia a dia investidor!

Quer receber mais dicas práticas sobre investimentos e análises financeiras? Assine nossa newsletter para não perder nenhum conteúdo e ficar sempre um passo à frente nas suas decisões financeiras!